郑糖中长期走势将弱于原糖 _ 东方财富网
摘要 【郑糖中长期走势将弱于原糖】跟着新冠肺炎疫情在全球延伸,全球资本商场振动加重。出于对消费端的忧虑,原糖自2月下旬开端,走出了近一个月的单边跌落行情,累计跌幅超越30%,创近一年半以来的新低,直逼前期低点9.91美分/磅。现在原糖仍然没有止跌企稳的痕迹,破前低的可能性极高。相较原糖,郑糖跌落起伏显着较小,但在原糖的连累下,难以独善其身,未来压力或将加重。(期货日报)   跟着新冠肺炎疫情在全球延伸,全球资本商场振动加重。出于对消费端的忧虑,原糖自2月下旬开端,走出了近一个月的单边跌落行情,累计跌幅超越30%,创近一年半以来的新低,直逼前期低点9.91美分/磅。现在原糖仍然没有止跌企稳的痕迹,破前低的可能性极高。相较原糖,郑糖跌落起伏显着较小,但在原糖的连累下,难以独善其身,未来压力或将加重。  世界糖市供应偏紧  世界糖业安排(ISO)此前标明,因为2019/2020榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调,而俄罗斯产糖量创纪录及巴西增产远景仅能部分抵消该影响。因而,将2019/2020榨季全球食糖供应缺口从此前预估的615万吨上调至944万吨,创近11年来新高。  剖析组织Green Pool标明,虽然商场遍及估计2020/2021榨季全球食糖供应将呈现缺少,但部分主产国产糖量预期添加将约束缺少规划,一起上调2019/2020榨季的缺口预估。Green Pool估计2020/2021榨季全球食糖供应缺口为101万吨(原糖值),而2019/2020榨季全球食糖供应缺口从上一年11月预估的530万吨上调至663万吨。  UNICA双周压榨陈述计算标明,2020年2月下半月(双周),巴西中南部压榨糖料蔗42.8万吨,同比削减21%;双周制糖比为2.35%。因为巴西根本收榨,因而双周数据大幅下大降。到3月1日,巴西中南部2019/2020榨季累计压榨糖料蔗5.80亿吨,同比添加2.74%;累计出产原糖2648.7万吨,同比添加0.47%;累计制糖比为34.46%,同比下降0.94个百分点。  整体来看,世界首要组织对2019/2020榨季全球食糖供需缺口较之行进一步上调,缺口增至在600万吨以上的观点是共同的,本榨季全球食糖供应偏紧。  国内食糖产值添加  到2020年2月底,甘蔗糖厂进入出产旺季,甜菜糖厂已悉数收榨。2018/2019榨季累计出产食糖882.5万吨,同比上一榨季的737.7万吨添加19.6%。其间,蔗糖和甜菜糖别离为743.3万吨和139.3万吨,而上一榨季别离为607.9万吨和129.8万吨。  到2019年7月底,食糖累计销量401.7万吨,同比上一榨季的338.0万吨添加18.8%;销糖率45.52%,同比上一榨季的45.81%削减0.29个百分点。蔗糖和甜菜糖销量别离为320万吨和81.7万吨,而上一榨季别离为260.1万吨和77.9万吨。库存方面,到2020年2月底,食糖新增工业库存480.82万吨,同比添加20.3%,处于近五年前史同期最高水平,环比添加49.6%,新糖去库存速度显着慢于上一年同期。  海关总署发布的数据显现,我国2019年12月进口食糖21万吨,同比添加23.5%,环比削减36.4%。到上一年12月底,2019/2020榨季累计进口食糖99万吨,同比添加16.5%,2018/2019榨季累计进口食糖324万吨。  白糖期权周均持仓量上升  3月20日,白糖期权成交23163张,成交金额1534万元,较前一交易日别离削减39.6%和削减49.5%。其间,看跌期权成交量降幅较大,高达36.0%。3月20日,白糖期权持仓量159270张,较前一交易日添加1.36%。其间,看涨期权66236张,看跌期权93034张。从周度数据看,3月20日当周日均持仓较3月13日当周添加9%。其间,看涨期权持仓增幅较大。  3月20日,白糖期权日持仓量认沽与认购比1.40,较3月13日削减0.06。同日,成交量认沽与认购比1.07,较3月13日削减0.69。看跌期权成交活跃度下降,看涨期权成交活跃度上升,显现商场短期达观心情较浓。日持仓量认沽与认购比改变不大,根本维持在1.45邻近。  综上所述,本榨季世界糖市产需缺口或成定局,国内食糖产值同比添加,一起新增工业库存处于近5年前史同期最高值,库存压力显着加强。可是现在因为新冠肺炎疫情在全球范围内延伸加重,食糖交易的运送和消费均受到影响,空头心情还未得到彻底开释。国内压榨顶峰到来,叠加消费冷季,及本年中秋国庆传统消费旺季后移堆叠,国内食糖近期去库压力显着加大。从技能面上看,5400点一线前期低点支撑较强,郑糖中长期将弱于原糖,以区间振动为主。 (作者单位:前海期货)

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